기름값, 그 바닥은 어디일까?
안녕하세요. 정꿀잠입니다. 오랜만에 재테크 시장 동향에 관한 글을 남기게 되었습니다. 핑계지만 그동안 회사의 일로 너무 바빠 사실 경제 상황을 체크해 볼 일이 없었습니다. 일에 치이면서 투자활동에 소극적으로 된지 몇달만에 우리나라 주식시장에 투자하는 대부분의 분들이 그러하듯이 수익률이 좋게 나타나지는 않았습니다. 작년 하반기에 이어진 주식시장 부진과 세계경제의 불확실성은 또 다른 투자 가능성을 낳고 있는 것이 분명해 보입니다. 그리고 그 관심은 단기간에 급락한 기름값에 꽂혔고 그에 대한 포스팅을 하고자 시간을 내었습니다.
2018년 11월 6일, 정부는 오일에 매기고 있는 세금인 유류세를 15% 인하하였습니다. 치솟는 기름값에 대한 정부의 대책이었습니다. 그로부터 두달이 지난 지금 국제 유가는 그야말로 곤두박칠 치고 있습니다. 서부텍사스중질유(WTI)는 현재 48달러 수준으로 2016년 26달러 이후 최대의 낙폭을 보이고 있으며 두바이유 역시 배럴당 55달러 수준을 보이고 있습니다. 국제유가의 기준이되는 브렌트유 역시 배럴당 57달러 수준으로 작년 11월 78달러 대비 상당히 낮은 수준을 보이고 있습니다.
국제 유가의 이와 같은 하락세는 분명 투자의 큰 요인으로 작용할 것입니다. 유가는 2011년 120달러에서 2016년 28달러 수준으로 엄청난 변동성을 지닌 원자재이기 때문이죠. 투자자에게는 이런 변동성이 큰 기회로 작용하기 마련입니다. 지금의 유가는 지금까지의 변동성을 기준으로 보았을 때 상당히 낮은 가격에 속하기 때문에 투자자들에게 매력적으로 다가옵니다. 하지만 이런 유가의 하락세를 단순히 투자의 기회로만 볼 수 있을까요? 이 부분에 상당히 설득력있는 기사가 있기에 소개해 보려고 합니다. 바로 2018년 12월 27일 게재된 The balance의 Oil Price Porecast 2019~2050 입니다.
이 기사에서는 기름값의 장기적인 하락세를 전망하며 원인을 다음과 같이 말합니다.
첫째, 미국 셰일가스와 에탄올 등 대체 연료 생산 증가
둘째, OPEC의 원유 생산 감축에 대한 의지 부족
셋째, 달러 환율의 상승
넷째, 향후 원유 수요의 더딘 성장
간단히 요약하자면 다음과 같습니다.
미국의 대체 연료 생산 시장은 그동안 원유의 생산이 주춤하던 시기에 크게 늘어났습니다. 현재 기름값이 하락한다고 하여도 미국 내의 대체 연료 생산 업체들은 시장의 점유율을 지키기 위한 생산을 계속해 나갈 것입니다. 그리고 그들 중 대부분은 원유가격이 배럴당 30 달러 수준으로 떨어져도 이익을 낼 수 있는 여력이 있습니다.
OPEC의 원유 생산 감축과 관련해서는 이란과 사우디아라비아의 정치적, 종교적 이유와 함께 세계 원유 시장에서 점유율을 놓치지 않기 위한 의지가 함께 작용합니다.
최근 달러 가격의 상승세 역시 오일의 가격 하락과 무관하지 않습니다. 전 세계의 원유는 달러로 거래가 되는데 달러가격의 상승은 원유가치의 하락분을 상쇄하기 때문입니다.
마지막으로 세계 원유의 12%를 소비하는 중국의 원유 소비 둔화를 이유로 들 수 있습니다. 중국의 더딘 성장은 원유의 수요를 떨어뜨렸고 원유 가격의 하락으로 이끌었습니다.
위와 같은 네가지 이유에도 불구하고 원유라는 자원은 한정되어있기 때문에 투자적 가치가 항상 상존합니다. 특히, 지금과 같은 금락세에서 원유에 대한 매력은 올라가고 있는 것이 사실입니다. 앞서 설명드린 The Balance의 기사에서도 2025년까지 오일의 평균가격은 배럴달 85달러를 상회할 것이라는 전망을 내놓았습니다.
원유에 투자, 어떻게 할까?
그렇다면 원유에 대해서 개인은 어떻게 투자하여야 할까요? 그 해답은 바로 ETF입니다. 전에도 말씀드렸다시피 ETF는 세부적인 종목보다는 상대적으로 거시적인 관점에서 다양한 종목에 투자할 수 있다는 장점을 가지고 있습니다. 원유 지수를 추종하는 대표적인 ETF는 다음과 같습니다.
TIGER 원유선물Enhanced(H)
TIGER 원유선물인버스(H)
KODEX WTI원유선물(H)
KODEX WTI원유선물인버스(H)
이에 대한 상세한 설명은 다음에 계속 이어 나가도록 하겠습니다.
2019/01/13 - [Financial Freedom/Investment] - 원유에 투자하는 ETF 상품
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